L’action SpaceX est tombée à 116 dollars le 4 août 2026, contre un sommet de 225,64 dollars atteint le 16 juin. En sept semaines, le titre a perdu 42% de sa valeur, effaçant plus de 1 200 milliards de dollars de capitalisation boursière.
Une entrée en Bourse suivie d’un retournement brutal
L’entreprise dirigée par Elon Musk a fait ses débuts sur le Nasdaq le 12 juin 2026 sous le ticker SPCX. Cette opération a permis de récolter plus de 85 milliards de dollars, un montant jamais atteint jusque-là pour une entrée en Bourse. À peine 5% du capital était alors disponible à l’achat, ce qui aurait mécaniquement poussé les prix vers le haut lors des premières séances, faute de titres suffisants sur le marché — avant que le mouvement ne s’inverse avec la même violence dans les semaines suivantes.
Un nouveau facteur de pression arrive le 6 août : 911,5 millions d’actions, jusqu’ici bloquées, deviennent négociables. D’ici la fin de l’année, le nombre total de titres disponibles doit grimper d’environ 639 millions actuellement à 5,33 milliards, selon le prospectus déposé par l’entreprise.
Starlink rentable, la division IA dans le rouge
Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2026, publié le 4 août, atteint 7,81 milliards de dollars, en progression de 92% et supérieur aux 6,93 milliards attendus par les analystes. La perte nette recule à 541 millions de dollars, contre 1 milliard un an plus tôt.
Le détail des comptes révèle un déséquilibre marqué. Starlink, seule division bénéficiaire du groupe, rapporte 4,29 milliards de dollars de revenus et 1,66 milliard de bénéfice opérationnel sur la période. À l’opposé, la branche intelligence artificielle enregistre une perte opérationnelle de 1,26 milliard de dollars ; les activités de lancement et le programme Starship restent eux aussi déficitaires.
Ce basculement fait suite au rapprochement entre SpaceX et xAI, finalisé en février 2026, qui a fait passer une société spatiale jusque-là profitable vers un modèle technologique plus coûteux. Les investissements ont atteint 18,4 milliards de dollars au deuxième trimestre, six fois plus qu’un an plus tôt, portés par l’intelligence artificielle et des projets de centres de données en orbite.
Des analystes divisés sur la trajectoire du titre
L’analyste Keith Snyder, de CFRA, a démarré le suivi du titre avec une recommandation de vente et un objectif de cours à 115 dollars. Il aurait qualifié, selon le Wall Street Journal, les hypothèses de croissance requises pour valider même les prévisions les plus optimistes de « limite comiques ».
Le directeur financier de l’entreprise a de son côté affirmé lors de la publication des résultats que SpaceX « est en bonne voie » pour atteindre 100 milliards de dollars de revenus récurrents annualisés avant la fin de l’année. Aucun calendrier précis n’a en revanche été communiqué concernant le retour à un flux de trésorerie disponible positif, actuellement négatif.
Un sondage mené par Stocktwits auprès de plus de 5 600 répondants indique que 45% d’entre eux considèrent toujours SpaceX comme l’action spatiale la plus prometteuse sur les cinq prochaines années, malgré l’ampleur de la baisse.
Avant son entrée en Bourse, la valorisation privée de SpaceX était estimée à environ 350 milliards de dollars fin 2024 — un montant que l’opération de juin 2026 a plus que doublé en quelques heures de cotation, avant que le marché ne corrige cette trajectoire.
