En tant qu’institution de référence mondiale pour l’évaluation financière des États, Moody’s influence directement les conditions d’emprunt sur les marchés internationaux. Cette agence américaine fondée au début du XXe siècle figure parmi le trio dominant du secteur aux côtés de Standard & Poor’s et Fitch, ses analyses guidant les décisions des investisseurs internationaux.
Une confiance renforcée envers l’économie tunisienne
Fin février 2025, Moody’s a accordé un coup de pouce à la Tunisie en rehaussant sa note souveraine d’un cran, de « Caa2 » à « Caa1« , tout en conservant une perspective stable. Cette valorisation s’étend également à la dette senior non garantie de la Banque centrale tunisienne. L’agence justifie sa décision par l’allègement du poids de la dette extérieure privée et la stabilisation des réserves de change observée sur deux ans, soutenue par des déficits courants historiquement modérés.
La situation extérieure de la Tunisie inspire désormais davantage confiance, avec des besoins de financement mieux maîtrisés et couverts plus adéquatement par les réserves disponibles. Parallèlement, la réduction progressive des déficits budgétaires contribue à diminuer les risques liés aux remboursements futurs, malgré la persistance de certaines difficultés de financement.
Moody’s tempère toutefois son évaluation en soulignant la marge de manœuvre encore restreinte face aux chocs potentiels, conséquence d’un endettement élevé et d’une dépendance au financement de la Banque centrale. Les tensions socio-économiques constituent également un frein aux réformes structurelles et aux efforts d’assainissement budgétaire nécessaires.
L’agence entrevoit néanmoins des perspectives d’amélioration conditionnées à deux facteurs principaux: un meilleur accès aux financements internationaux et une consolidation budgétaire plus rapide que prévu actuellement.
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