Aliko Dangote est reconnu pour avoir donné un tout autre souffle à l’industrie nigériane. De la production de ciment à la fabrication d’engrais, en passant par la construction de la plus grande raffinerie du continent, ses entreprises ont redéfini les capacités industrielles du pays. En transformant des secteurs entiers jusque-là dépendants des importations, il a posé les bases d’une souveraineté économique progressive. Aujourd’hui, une nouvelle phase devait s’ouvrir avec l’introduction en bourse de deux de ses géants industriels. Mais le calendrier, qui semblait clair, vient d’être bouleversé.
Des échéances revues sans explication
À l’occasion des assemblées générales annuelles d’Afreximbank, tenues en juin 2025, le fondateur de Dangote Industries a indiqué que la cotation de son usine d’engrais interviendrait désormais à la fin de l’année 2025, tandis que celle de sa méga-raffinerie ne se ferait pas avant 2026. Une déclaration qui marque un net décalage avec les ambitions précédemment affichées, lorsqu’en juillet 2024, le groupe promettait une double entrée en bourse dès les premiers mois de 2025.
Aucune justification précise n’a été fournie pour ce changement. Et pourtant, ces deux entités, qui représentent ensemble une valeur estimée à 25 milliards de dollars, suscitent un intérêt considérable sur les marchés. En l’absence de détails, les observateurs s’interrogent : s’agit-il d’un choix tactique, d’un ajustement lié au contexte économique, ou d’une tentative de consolider les comptes avant de s’ouvrir au regard du public ?
Entre attentes financières et réalités industrielles
Derrière cette opération attendue se joue un enjeu d’image aussi bien que de structure. Introduire en bourse ces filiales, c’est exposer leurs résultats, leur rentabilité, et leurs mécanismes de financement à l’analyse des investisseurs. C’est aussi offrir une voie d’accès au capital qui pourrait servir à alléger la dette ou financer de nouveaux projets. Mais ces entreprises sont loin d’être banales : elles incarnent des infrastructures complexes, stratégiques, et encore en développement pour certaines.
Le groupe pourrait donc chercher à mieux maîtriser les paramètres de l’opération. Attendre que les revenus soient stabilisés, que les installations tournent à plein régime, ou que les conditions macroéconomiques soient plus favorables semble être une démarche logique. De nombreux analystes estiment qu’un report maîtrisé vaut mieux qu’un lancement précipité qui pourrait décevoir ou affaiblir la perception du marché.
Un signal fort pour les marchés africains… à condition de réussir
Ce glissement de calendrier ne signifie pas un abandon. Il s’agit plutôt d’une pause dans une course où chaque étape compte. Si ces IPO aboutissent dans de bonnes conditions, elles pourraient constituer une avancée majeure pour la finance africaine. Car voir un conglomérat local accéder aux marchés par la voie de la cotation directe, sans passer par les circuits classiques, reste encore rare. C’est aussi une façon de prouver que des structures industrielles africaines peuvent prétendre aux standards mondiaux en matière de transparence, de gouvernance et de rentabilité.
Le succès ou l’échec de ces opérations pèsera bien au-delà du groupe Dangote. Il influencera la perception des marchés vis-à -vis des grands projets industriels africains, dans un contexte où le financement de l’industrialisation reste l’un des défis majeurs du continent.
En attendant l’ouverture effective de ces actions aux investisseurs, Dangote Industries semble jouer la carte de la patience stratégique. Et comme souvent avec le milliardaire nigérian, chaque décision, même retardée, s’inscrit dans une vision à long terme.
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