Les huit États membres de l’Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA) prévoient de mobiliser 3 075,5 milliards de FCFA sur le marché régional des titres publics au deuxième trimestre 2026, selon le calendrier prévisionnel publié par UMOA-Titres. Trois pays concentrent l’essentiel de ce volume : Côte d’Ivoire, Sénégal et Niger.
Une enveloppe en forte hausse
Le programme du deuxième trimestre représente une progression de 18,3% par rapport aux 2 600 milliards de FCFA programmés sur la même période en 2025. Ce montant se répartit entre 1 050,2 milliards de FCFA de bons assimilables du Trésor (BAT), des instruments à court terme, et 2 025,3 milliards de FCFA d’obligations assimilables du Trésor (OAT), à maturités plus longues.
La répartition mensuelle prévue s’établit à 1 119 milliards de FCFA en avril, 977,4 milliards de FCFA en mai et 979 milliards de FCFA en juin.
Côte d’Ivoire, loin devant ses partenaires
Côte d’Ivoire s’impose comme le principal émetteur de la zone, avec un programme trimestriel de 980 milliards de FCFA, soit près d’un tiers du volume total levé par les huit pays de l’Union. Cette position reflète la taille de son économie, la plus importante de l’UEMOA, et un budget national 2026 fixé à 17 350,2 milliards de FCFA.
Sénégal occupe la deuxième place avec 658 milliards de FCFA prévus sur le trimestre, devant Niger (420 milliards de FCFA) et Mali (380 milliards de FCFA).
Burkina Faso ferme le milieu de tableau avec 272,5 milliards de FCFA, suivi de Togo (188 milliards de FCFA). Guinée-Bissau (95 milliards de FCFA) et Bénin (82 milliards de FCFA) referment le classement, en cohérence avec la taille plus restreinte de leurs économies respectives.
Un contexte monétaire favorable
Cette intensification du recours au marché régional s’appuie sur plusieurs facteurs macroéconomiques. L’encours de la dette publique de l’Union est jugé globalement soutenable, à 63% du PIB fin 2025. La liquidité bancaire s’est nettement améliorée, avec une hausse de 37,9% au quatrième trimestre 2025.
L’assouplissement monétaire décidé par la Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) en mars 2026, avec une baisse de 25 points de base des taux directeurs, soutient également cette dynamique d’émission.
Le marché continue d’absorber largement la demande
En janvier 2026, les huit États avaient déjà levé près de 1 901,9 milliards de FCFA, plus du double du montant collecté en janvier 2025. Sur les opérations individuelles menées depuis le début de l’année, plusieurs émissions ont enregistré des taux de couverture supérieurs à 130%, signe d’une demande des investisseurs régulièrement supérieure à l’offre proposée par les Trésors publics de l’Union, dont le détail des adjudications est consultable sur la plateforme de l’agence UMOA-Titres.
Le marché des titres publics est encadré par l’Autorité des Marchés Financiers de l’UMOA, régulateur de l’Union.
