Le jeudi 11 juin 2026, le Trésor public béninois a clôturé une émission de bons du Trésor assimilables sur le marché financier de l’UEMOA, en mobilisant 22 milliards FCFA, soit 2 milliards de plus que l’objectif initial fixé à 20 milliards FCFA. Cette opération, ouverte aux investisseurs de la sous-région, concernait des titres à court terme d’une maturité de 91 et 182 jours.
L’intérêt des investisseurs a été particulièrement fort, avec des propositions atteignant 46,85 milliards FCFA, soit plus du double du montant recherché. Cette forte demande a permis d’atteindre un taux de couverture de 234 %. Le Trésor public a toutefois retenu seulement 22 milliards FCFA, écartant ainsi près de 24,85 milliards FCFA d’offres, ce qui correspond à un taux d’absorption de 47 %.
Des rendements contenus sur les deux maturités
Les taux retenus à l’issue de l’adjudication traduisent des conditions de financement relativement favorables pour l’État. Le rendement moyen pondéré s’établit à 3,20 % pour les bons à 91 jours et à 3,39 % pour ceux à 182 jours. La différence entre ces deux niveaux reste faible, inférieure à 20 points de base, ce qui indique une structure des taux à court terme plutôt stable sur le marché régional.
Conformément au fonctionnement des bons du Trésor émis dans l’espace UEMOA, les intérêts ne sont pas versés à l’échéance mais pris en compte dès l’émission sous forme d’escompte. Autrement dit, ils sont déduits du prix d’achat des titres. Ce mode de rémunération, classique pour les instruments à court terme, est géré via la plateforme de l’Agence UMOA-Titres, chargée de l’organisation et de la centralisation des émissions pour les huit États membres de l’Union.
Deux échéances de remboursement fixées en 2026
Le calendrier de remboursement est connu. Les bons à trois mois arriveront à échéance en septembre 2026, tandis que les titres à six mois seront remboursés en décembre 2026. La prochaine adjudication programmée par le Trésor béninois sur la plateforme de l’Umoa déterminera si l’appétit des investisseurs pour les titres souverains du pays se maintient à ce niveau.
