L’économie mondiale traverse actuellement une période particulièrement difficile, marquée par des tensions inflationnistes persistantes et un ralentissement généralisé de la croissance. Cette situation affecte notamment les économies émergentes, confrontées à des défis majeurs en matière de financement et d’investissement. Les banques centrales maintiennent des politiques monétaires restrictives, ce qui complexifie l’accès aux marchés financiers internationaux pour de nombreux pays.
Un besoin de financement croissant
Le Maroc fait face à des besoins de financement considérables en ce début d’année 2024. Les chiffres publiés par le ministère de l’Économie et des Finances révèlent que le pays doit mobiliser 26,2 milliards de dirhams pour équilibrer ses comptes, soit plus du double du montant nécessaire à la même période l’année précédente, qui s’élevait à 11,3 milliards de dirhams. Cette augmentation témoigne des pressions financières accrues auxquelles le royaume doit faire face.
Une stratégie de financement axée sur le marché intérieur
Pour répondre à ces besoins, le Maroc privilégie le marché domestique comme principale source de financement. Les mobilisations nettes sur ce marché ont atteint 13,3 milliards de dirhams, démontrant la capacité du pays à lever des fonds localement. Cette approche se matérialise par des souscriptions importantes totalisant 20,4 milliards de dirhams, même si elles sont partiellement compensées par des remboursements en principal de 7,1 milliards de dirhams.
Une gestion prudente de la dette extérieure
Sur le front externe, le Maroc adopte une approche prudente avec un solde négatif de 35 millions de dirhams en emprunts extérieurs. Les opérations externes se caractérisent par un équilibre délicat entre les nouveaux tirages, s’élevant à 746 millions de dirhams, et les amortissements de 782 millions de dirhams. Cette gestion minutieuse de la dette extérieure illustre la volonté des autorités marocaines de maintenir un niveau d’endettement soutenable tout en diversifiant leurs sources de financement.
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